天风证券：时代天使（06699）港股公司研究报告-短期业绩略受疫情影响，研发引领产品服务迭代升级

时代天使(06699) 事件： 2022年8月25日，公司发布2022年半年报，2022年H1实现营业收入570.9百万元人民币，较同期相对持平；实现净利润73.3百万元，同比下滑23.4%；实现经调整EBITDA约为人民币111.9百万元，同比下降42.7%。实现经调整净利润约为人民币82百万元，同比下滑47.7%。 点评： 疫情不确定性致医院诊所营运受限，毛利下滑业绩承压 2022年H1，公司毛利同比下滑12.2%至331.4百万元，主要系疫情影响，部分诊所及医院营业受限，消费环境疲软。从收入看：1）隐形矫治方案：公司2022年H1达成案例数量约7.72万例，较同期小幅下滑2.9%，实现收入546.4百万元人民币，同比增加2.6%；2）其他服务：由于牙科诊所短期暂停营业，2022年H1公司其他服务收入实现7.3百万元，同比减少25.0%；3）口内扫描仪销售：公司实现收入17.2百万元，同比减少39.9%。从成本看：公司核心业务隐矫方案成本为217.2百万元，同比增加33.8%，其他服务7.8百万元，同比增加2.9%，主要归因于租金开支、员工福利开支略增及创美基地新制造设施的折旧及摊