中银证券：北新建材（000786）-公司设立涂料子公司，加速布局涂料业务

北新建材(000786)北新建材拟设立全资子公司投资和运营涂料业务，并开展建筑涂料、工业涂料及相关产业的全国布局和全球发展，进一步落实“一体两翼、全球布局”的发展战略。支撑评级的要点公司涂料业务开始较早，但并非发展重点：2000年公司建成年产6万吨水性涂料生产线，2001年4月与德国ZERO公司达成技术合作协议，开发高档环保涂料；“龙牌漆”是公司自有涂料品牌，具一定知名度。2019年前涂料业务并非公司战略业务。随着公司石膏板市占率达到高位，后续持续高速增长空间有限，2019年公司提出“一体两翼、全球布局”发展战略，在保证石膏板行业龙头地位的同时，大力发展防水和涂料业务。“一体两翼”战略发布后公司着力发展涂料业务：2020年7月公司与中国涂料工业协会共同设立“中国涂料科学研究院”，并发布自主研发的“自呼吸环保无机涂料”，依托北新建材的国家级技术中心加速布局涂料业务；2021年4月公司在铜官工业园建设10万吨水性建筑涂料生产线。预计公司将进一步完善“涂料翼”布局，完善的石膏板及防水渠道布局将助力涂料业务发展：公司已通过收购蜀羊、禹王、金拇指初步完成“防水翼”布局，预计公司也将进一步完善“涂