天风证券：欣贺股份（003016）-21H1业绩高增155%，绩效改革+供应链优化效果将凸显

欣贺股份(003016)事件：公司公布2021H1业绩预告，归母净利同增155%表现亮眼。公司2021H1归母净利润预计为1.89亿元，同比增长155.23%，较2019H1增长68.87%，业绩实现高质快速增长；21Q1/Q2归母净利分别为0.95、0.95亿，分别同增139%、28%；21Q2高基数延续稳健增长。公司H1业绩增长主要得益于：①线下自营门店数量提升，电商投入加大，自营和电商收入同比稳步增长；②核心品牌JORYA维持稳定产品力和品牌力，收入持续增长，带动其他品牌良性发展；③信息化系统和智能化设备的升级，以及人事绩效改革的全面推进，提升中后台营运能力及供应链效率，管理费用及成本管控进一步改善。自营渠道稳步拓展，巩固提升品牌力，线上持续发力公司立足中高端女装细分市场，近年来直营渠道规模稳步拓展，20年末直营门店419家，自营门店占比逐年稳步提升至80%以上。公司2021年计划新开门店100家，自营门店数量延续高速增长，深入渗透覆盖一二线潜在核心商圈；此外，2023年公司直营门店拓展项目有望顺利完成，届时自营门店规模有望超过750家。公司与天猫、唯品会等头部电商平台保持积极稳