开源证券：食品饮料行业周报：内需提振预期强化，食饮板块积极布局

核心观点：板块预期升温，值得积极配置 4月7日-4月11日，食品饮料指数涨幅为0.2%，一级子行业排名第4，跑赢沪深300约3.1pct，子行业中乳品（+4.6%）、零食（+3.3%）、调味发酵品（+1.2%）表现相对领先。食品饮料近期超额收益明显，年初至今涨跌幅已位居行业前列。原因与外部环境、市场风格变化有关。（1）近期关税战预期升温，全球贸易冲突加剧，市场风险偏好回落，内需提振预期加强。食品饮料作为强内需板块，自然受到更多资金青睐；（2）年报季报披露期间，市场可有跟随业绩波动，食品饮料作为典型的业绩稳健扎实的代表行业，承担了部分资金避险需求；板块底层逻辑是基本面确认底部区间，后续复苏预期逐渐升温。基本面底部依据：（1）目前大众需求比较平稳，商务需求虽未有明显改善，但部分市场商务活跃度已有边际提升；（2）部分企业主动收缩供给，力求实现供需平衡，减少渠道压力，释放渠道风险。（3）政策刺激力度加强，提振相关消费领域需求。如家电国补、上海北京等地消费券发放、呼和浩特大力补贴生育等，均会对消费需求形成较强刺激。近期国际形势变化，强化了国家提振内需市场的信心，预计后续应会陆续出台更多刺激消费政