国金证券：轻工造纸行业周报：重视新型烟草回调布局机遇，持续推荐潮玩龙头

行业观点更新： 家居板块：内销方面，5月中国家具类社零同比+25.6%，1-5月累计同比+21.4%。而根据渠道调研反馈，6月以来整体接单情况相对偏弱，国补对需求的刺激作用有一定疲软，或因部分刚性需求前期有所提前释放。其中软体家居产品由于更新周期相对较快并且更新难度较低，Q2软体家居企业预计多数有望同比实现增长，而定制家居企业由于大宗渠道等影响，预计业绩相对仍有承压。外销维度，部分企业预计由于Q2抢出口，整体业绩表现相对较优，而在关税风险仍存的背景下，重点仍关注后续具备自身较强成长逻辑或者具备海外产能优势，盈利有望底部反转的企业。整体来看，建议重点关注25年业绩增长确定性高并且具备相对高股息支撑的内销龙头企业，此外建议关注部分具备自身α或相关盈利底部反转型外销企业。 新型烟草：HNB方面，6月9日，glohilo正式在日本宫城县上市销售，从渠道调研来看，产品铺货速度较快并且BAT渠道端已对glohilo倾斜较多营销资源，整体产品陈列均在货架突出位置。从产品力来看，日本hilo提供烟草、薄荷、蓝莓等在内的8种口味，口味较塞尔维亚试点时更为丰富。英美烟草对hilo充满期待，认为得益于glo