开源证券：星徽股份（300464）-公司深度报告：新星徽：打造“跨境电商版小米生态链”模式

星徽股份(300464)跨境电商业务成为公司业绩核心驱动力，维持“买入”评级跨境业务逐渐成为公司核心驱动力，随着出口跨境电商行业集中度提高，泽宝有望充分受益。“出口跨境电商版小米生态链”模式将进一步巩固公司品牌、产品、渠道等既有优势，“扩品类，扩渠道”战略将带来持续业绩增长。维持盈利预测不变，预计2021-2023年归母净利润为4.52/6.29/8.71亿元，以当前股本计算EPS为1.28/1.78/2.47元，当前股价对应PE为10.9/7.8/5.7倍，维持“买入”评级。品牌、产品、渠道优势打造公司核心竞争力品牌端：泽宝2012年开始品牌转型战略，形成六大自主品牌，屡获亚马逊优质卖家奖项。目前，公司集中资源打造以VAVA为主的三大国际化品牌并推出智能设备类产品，以实现品牌效应的快速提升。产品端：数字化的选品与产品创新机制，精品模式下爆款产品频现，激光电视、香薰机、塔扇等多款产品表现亮眼。渠道端：泽宝主打线上渠道，充分利用亚马逊B2C平台资源积累品牌势能；稳定的物流合作关系保证产品配送高效率，进一步强化公司渠道优势。“跨境电商版小米生态链”模式进一步巩固品牌、产品、渠道优势泽宝通过