中银证券：长久物流（603569）-汽车出口高景气提振业绩，新能源业务后续有望贡献增量

长久物流(603569)公司披露2023年H1业绩，营业收入实现18.88亿元，同比增长2.22%，归母净利实现0.45亿元，同比增长7303.12%，扣非净利为0.37亿元，同比增长450.05%。公司23H1因国内整车出口持续向好，国际业务板块增长较快；同时，公司通过自建维修体系、搭建油品平台等一系列降本措施，有效加强成本管控，从而使净利润及归属于母公司净利润较上年同期有较大幅度增长，我们看好公司未来新能源业务的发展潜力，维持公司买入评级。支撑评级的要点国内汽车出口持续高景气，公司国际业务增长较快提振业绩。当前我国汽车出口延续高景气，继2021年全年出口超200万辆、2022年全年出口超300万辆后，今年一季度我国汽车出口量超过日本、首次成为世界第一大汽车出口国。根据中汽协数据，今年上半年我国汽车整车出口234.1万辆，同比增长76.9%，“一带一路”建设带来了各国互联互通加快，中国自主品牌汽车正在逐步“走出去”，这给国内汽车物流企业的国际化经营和境外物流业务拓展带来较大的发展机遇，受益于汽车出口高景气，公司滚装船和国际货运代理业务盈利能力明显提升，对上半年公司经营业绩提振作用明显