万联证券：招商银行（600036）-点评报告：活期存款占比继续上升

招商银行(600036)报告关键要素:2021年4月25日，招商银行公布2021年一季度业绩。投资要点:拨备前利润同比增长9.7%，加权风险资产环比增长6%：2021年一季度实现营业收入847.51亿元，同比增长10.6%，实现拨备前利润606.38亿元，同比增长9.7%，实现归母净利润320.15年亿元，同比增长15.2%。存款余额较年初增长3.5%，贷款总额较年初增长5.6%，加权风险资环比增长6%。2021年一季度净息差环比上升10个BP，同比下降3BP：2021年一季度存款结构继续优化，核心存款中活期存款的占比进一步上升，使得存款成本率进一步下降。资产端方面，高收益资产的占比提升，带动生息资产收益率的环比提升。零售业务整体维持高速增长：截至2021年一季度末，零售客户数达到1.61亿户，较上年末增长1.9%，管理的零售客户资产（AUM）达到9.59万亿，较上年末增长7.3%。私人银行财富客户数10.69万户，较上年末增长6.91%，管理的私行客户总资产规模2.98万亿，较上年末增长7.55%。不良率1.04%，较上年末下降5BP：不良贷款的生成率0.95%，同比上升10BP。企