开源证券：建筑材料行业周报：对等关税利空落地，内需刺激值得期待

对等关税利空落地，内需刺激值得期待 4月9日特朗普“对等关税”落地，对建材板块主要影响在于玻纤及制品，2024年我国玻纤及制品出口量达202万吨，占总产量比重达26.7%，我国每年出口到美国的货物在5300亿美元左右，假设出口降为0，将影响国内GDP1.5个百分点，为实现5%的GDP增长目标，必然需要扩大投资和刺激消费，扩张内需。随着宏观组合政策效应持续释放，2025年1-2月建材行业进出口贸易虽延续下降态势、企业生产总体呈偏弱态势，但降幅收窄、产品出厂价格趋稳，而适度宽松的货币政策与积极的财政刺激政策仍蓄势待发，对建材板块的刺激作用值得期待。消费建材板块推荐：三棵树（渠道下沉，零售扩张）、东方雨虹（防水龙头，经营结构优化）、伟星新材（经营优质，零售业务占比高）、坚朗五金；受益标的：北新建材（石膏板龙头，多元化扩张涂料、防水板块业务）等。国家发展改革委等部门印发《水泥行业节能降碳专项行动计划》要求到2025年底，水泥熟料产能控制在18亿吨左右，能效标杆水平以上产能占比达到30%，能效基准水平以下产能完成技术改造或淘汰，水泥熟料单位产品综合能耗比2020年降低3.7%，预计会加快节能降碳