国金证券：商贸零售行业研究：这次的修白瓶有什么不一样？

投资建议美妆：关注新品放量、下半年低基数的贝泰妮以及国企改革激发活力的福瑞达；持续关注二季度业绩靓丽、下半年有望迎来边际改善的水羊股份；关注消费信心回归弹性标的——珀莱雅；关注小非消化进展的——巨子生物。黄金珠宝：持续看好下半年金价同比高位带来的业绩持续靓丽行情，关注金价弹性标的。商贸零售、教育：挖掘过去疫情三年行业出清、龙头修复的标的。本周专题：这次的修白瓶有什么不一样？修白瓶焕然新生、定位先修后白+升级次抛形式，合作抖音超品日上新。修白瓶系“光透皙白淡斑精华”包装升级而来，2023年7月4日公众号上新、联合抖音超品日重点宣传次抛小胖瓶新包装。上新优惠价398元/30支*1.5ml+赠同款次抛20支*1.5ml。光透皙白淡斑精华液最早可追溯到2019年（933精华）首发，先后分别于2022（稳白瓶）/2023年（修白瓶）进行升级。三代产品核心成分及美白理念不变，均基于“四位一体美白淡斑机制”（美白淡斑、修护皮肤屏障、增强抵抗力、改善微循环），主要变化在于包装、营销重点、首发造势。第三代产品采用次抛形式，主打先修后白、更注重“敏感肌+美白”概念人群渗透，首发合作抖音超品日，邀请抖音达人