天风证券：太平鸟（603877）-Q4环比继续改善，全年收入增长费控有效，启动科技数字化转型

太平鸟(603877)事件：公司披露2020年业绩，公司整体营收及盈利均实现快速增长。公司2020年实现营收93.87亿元（+18.41%）；实现归母净利润7.13亿元（+29.24%）；扣非归母净利润5.61亿元（+59.1%）；疫情下公司收入、利润逆势增长，经营质量大幅改善。分渠道：线下渠道强势增长，线上渠道延续高增速2020年公司线下直营渠道实现营收40.76亿元（+20.98%），直营渠道运营质量改善；线下加盟渠道实现营收23.07亿元（+7.22%），加盟渠道恢复稳健增长；线上渠道实现营收28.04亿元（+21.28%），收入占比提升至30.52%。门店数量：各女装品牌门店数稳定增长，男装、童装及其他品牌尚在调整2020年末主品牌PEACEBIRD女装及男装直营门店数分别达到526家（+34家）、484家（-49家），加盟门店数分别为1180家（+134家）、865家（+31家），乐町女装直营及加盟门店数分别增至228家（+21家）、470家（+85家）。童装MiniPeace及其他品牌（MG女装等）门店规模有所精简。分品牌：女装业务延续较高增速，男装业务扩张环比提速PEAC