华西证券：招商证券（600999）-各项业务全面增长，投行业务份额筑底回升

招商证券(600999)事件概述公司发布2020年年报，2020公司实现营业收入242.8亿元，同比+29.8%；归母净利94.9亿元，同比+30.3%；ROE10.01%，同比增1.22个百分点。分析判断:各项业务全面增长，经纪、利息净收入同比增幅较大分项业务增速来看，经纪业务增速最高，实现营收67.2亿元，同比+68.3%；利息收入次之，营收26.0亿元，同比+37.1%；投行业务收入21.5亿元，同比+18.4%；自营业务收入67.8亿元，同比+10.1%；资管业务收入11.4亿元，同比+9.7%。此外股权投资收益10.4亿元，同比+18.2%；其他业务收入38.4亿元，同比+31.5%。业绩贡献来看，经纪业务手续费对于业绩增量贡献最大，为49%；其次为其他业务，贡献17%；再次为利息净收入与自营收入，分别贡献13%和11%；投行、股权投资与资管业务收入分别贡献6%、3%和2%。代理买卖证券业务行业排名创历史新高，财富管理与机构业务整合效益凸显公司股基交易额市场份额增加0.16pct至4.25%，经纪业务手续费收入67.2亿元，同比+68.3%，贡献了最大的业务增量。母公司代理买