国金证券：公牛集团（603195）-2Q盈利表现优异，新业务推进顺利

公牛集团(603195)业绩简评2023年8月17日公司披露半年报，上半年实现营收75.9亿元，同比增长11.0%；实现归母净利润同18.2亿元，同比增长20.8%。其中2Q营收同比+13.3%至42.6亿元，归母净利润同比+25.3%至10.9亿元，2Q利润表现超预期。经营分析2Q整体收入恢复理想增长，新业务延续快速增长：公司2Q整体收入同比增长13.3%，2Q整体销售常态化之后，整体收入重拾优异增长。分业务来看，电连接业务收入23H1同比增长4.7%至36.8亿元，其中2Q预计收入增长环比提速。智能电工照明业务收入23H1同比增长15.5%至37.7亿元，其中墙开业务收入预计H1同比仍有双位数增长，LED照明业务收入预计H1同比增长20+%，而无主灯业务在公牛无主灯产品持续迭代升级的同时，H1新推出专业品牌“沐光”已基本完成了对全国主要省会城市和经济发达城市的经销商覆盖，预计H1无主灯整体收入延续高速增长，全年翻倍增长可期。新能源业务方面，23H1依托产品矩阵完善+渠道扩张，整体收入同比+195.2%至1.3亿元，H1共开发专业分销商近万家，中小B运营商客户500余家，快速铺开营销