天风证券：姚记科技（002605）-数字营销业务高增长，游戏板块利润释放

姚记科技(002605)事件：公司发布2023半年报，23H1实现营收23.5亿元，yoy+23.6%；归母净利润4.1亿元，yoy+114%；扣非后归母净利润4.0亿元，yoy+118%。单季度看，23Q2实现营收11.6亿元，yoy+30.3%，qoq-2.5%；归母净利润2.1亿元，yoy+112%，qoq+5.6%；扣非后归母净利润2.1亿元，yoy+108%，qoq+7.4%。游戏、数字营销板块带动营收增长，上半年销售费用控制较好公司上半年营收同比增长23.6%主要系游戏和数字营销业务增长带动，游戏板块业务前期投放效果显现，版本更新市场反馈良好，23H1游戏收入同比增长21%至7.1亿元；数字营销业务量增加致收入同比增长55%至11.0亿元。23H1扑克牌收入同比下滑9%为5.2亿元。费用端，23H1销售费用率为6.4%，yoy-11pct；管理费用率5.2%，同比持平；研发费用率5.0%，yoy-1pct。23Q2销售费用率为9.0%，yoy-6pct，qoq+5pct；管理费用率为5.4%，yoy-0.3pct，qoq+0.5pct；研发费用率4.8%，yoy-1.7pc