华西证券：纺织服装行业周报：阿迪达斯上调全年业绩指引

主要观点：本周新澳股份公布23Q3业绩报告，23Q3公司收入/归母净利/扣非归母净利为11.90/0.96/0.89亿元、同比增长18.32%/1.05%/-5.39%，业绩低于市场预期，我们分析主要由于：1）羊毛价格下跌导致毛条利润不达预期；2）应收账款中欧元跌价导致亏损；3）全球推广活动费用增加。本周浙江自然公布23Q3业绩报告，23Q3单季收入/归母净利/扣非归母净利分别为1.42/0.13/0.18亿元，同比下降15.80%/47.29%/53.96%，较Q2降幅加大。Q3收入同比下降15.8%，相较Q2有所降幅有所增加（Q2收入同比下降5.1%），我们分析主要由于Q3处于新老产品更替的淡季、且仍处于去库存尾声，但我们判断Q4订单状况有望开始好转。本周阿迪达斯公布FY23Q3初步业绩，FY23Q3营收为59.99亿欧元，同比+1%（剔除汇率因素）；营业利润4.09亿欧元，毛利率49.3%，同比+0.2pct。同时，阿迪达斯表示，受益于出售部分剩余Yeezy库存的积极影响，公司基本业务发展好于预期，并宣布上调全年业绩指引。预计2023年的货币中性收入将以低个位数的速度下降，此前为