财通证券：建筑装饰行业投资策略周报：本轮基建行情如何演绎

基建央企的行情规律是怎样的。复盘历史，低估值基建央企行情启动大多具备两个特征：1）处于相对宽松的货币环境中，比如2008、2014年市场利率持续下调，2）存在自上而下的事件催化，比如2008年经济稳增长政策，2014年国企改革和“一带一路”倡议，2016年PPP业务模式快速推广等等。而行情演绎的高度和宽度，则取决于顶层设计完成后，各项配套政策的落地执行情况，最终反映到企业端的新签、产值和利润增速上，一般来说，企业端基本面预期改善越大，行情的持续性也就越强。今年央国企有哪些积极的变化？首先，在经营层面上，伴随着国内经济走向复苏，基础设施建设作为拉动经济的抓手之一，需求有望保持在较强的水平，根据两会报告“2023年GDP增长目标确定在5%左右……今年拟安排地方政府专项债券3.8万亿元，加快实施“十四五”重大工程……鼓励和吸引更多民间资本参与国家重大工程和补短板项目建设”；节后基建迅速复工为央企形成实物工作量打下坚实基础，2月份建筑业PMI指数为60.2%环比提升3.8pct，建筑业新订单指数62.1%环比提升4.7pct，亦反映企业未来经营预期向好。其次，在价值创造上，国资委对央国企的经营