国金证券：房地产行业研究：销售下滑幅度达年内最大，开发投资跌幅扩大

事件2021年11月15日，国家统计局发布2021年10月全国房地产数据。评论销售金额同比跌幅达年内最大。2021年1-10月，全国商品房销售金额14.7万亿元，同比+12%；销售面积14.3亿方，同比+7.3%。2021年10月，全国商品房销售金额1.2万亿元，同比-23%；销售面积1.3亿方，同比-22%；单月销售金额和面积的同比下滑程度均为今年以来最大跌幅。就单价而言，10月销售均价同比下降1.3%，自8月以来已经连续3个月销售均价下滑。我们认为10月销售金额和面积大幅下滑主要有3方面原因：①10月多家房企发生债务违约，中资美元债集体大幅下跌，动摇了购房者对期房的竣工信心，进而影响到期房销售；②房企资金紧张，对销售回款依赖程度加大，部分房企大力度打折促销以求快速回笼现金，销售市场竞争加剧，也引发了购房者的观望情绪；③房地产税试点推广获国务院授权，但目前城市名单和细则暂未出台，也使得部分购房者选择暂时观望。我们预计后续销售下滑幅度将继续扩大，全年销售金额同比增速或将缩窄至个位数。房地产开发投资金额单月同比下滑幅度扩大。2021年1-10月房地产开发投资金额累计12.5万亿元，同比+