光大证券：银行业周报：房地产融资恢复，银行股压力缓解

房地产板块走强提振银行股表现：近期房地产融资形势转暖，央行罕见公布单月按揭投放数据，10月个人住房贷款新增3481亿元，同比多增1013亿元；交易商协会召开房企代表座谈会，房企债务融资增量扩面；央行学习六中全会精神明确指出“维护房地产市场平稳健康发展”。受情绪面回暖影响，本周房地产板块大涨8.6%，涨幅居各行业板块首位；银行指数相应上涨1.47%，跑赢沪深300指数0.52pct。个股表现上，涨幅居前的有瑞丰（+6.0%）、宁波（+4.6%）、兴业（+3.9%）、平安（+3.6%）、苏农（+3.3%）等。房地产融资进入恢复期，底线思维推动“一揽子”政策发力。10月份以来，部分房企债务违约压力加大，现金流风险突出，叠加销售放缓、回款减速、受限资金监管等因素，需要对债务违约行为进行阻断，避免风险进一步传染，防止出现系统性风险。我们认为，在底线思维安排下，房地产融资条件将持续向好，通过各融资管道“一揽子”支持性举措发力，重组房企融资性现金流来缓解压力。具体而言，政策发力方向可能包括：①对房地产企业来说，无论是缓解现有压力，还是解决既有问题，都需要销售端的稳定，因此后端进一步放松的确定性强、共