民生证券：石化周报：IEA预计25年供给过剩，地缘形势未稳致油价震荡

EIA和IEA预计25年供给过剩，但EIA预计25年油价中枢74美元/桶，高于当下。据国际石油机构3月月报，EIA下调25年需求、供给增速预期10、33万桶/日至127、139万桶/日，其中，需求端下调美国需求增速预期11万桶/日，供给端下调OPEC产量增速预期30万桶/日，主要是其预期伊朗和委内瑞拉的产量将下降，总体来看，EIA预计25年石油供需过剩4万桶/日，好于上月预期，同时对25年布油价格预期为74.22美元/桶，相比上月预期下降0.28美元/桶；OPEC对25年需求、供给的预期和上月保持一致，若OPEC产量维持24年水平，则存在供需缺口180万桶/日；IEA下调25年需求增速预期7万桶/日至103万桶/日，且预期今年供需可能过剩60万桶/日。 2月俄罗斯石油出口受制裁影响较小，俄乌局势需持续关注。据IEA数据，俄罗斯2月石油出口728万桶/日，仅比1月少10万桶/日，出口量受损较小，但因为受制裁后可用船只减少导致租船费率上升，从而俄油价格下降，2月俄油加权平均价格下跌6.91美元/桶至61.09美元/桶；3月12日，美国财政部让拜登政府今年1月实施的60天豁免失效，该豁免允许