万联证券：电子行业快评报告：消费终端市场持续复苏，DeepSeek有望推动AI端侧部署加速

行业事件： 2024年手机及PC市场呈现持续复苏态势。同时，DeepSeek在端侧可以实现低成本部署，各终端厂商品牌积极接入DeepSeek，融合智能助手、增强AI功能。 投资要点： 消费终端市场持续复苏，高端机型份额攀升：据IDC数据统计，2024Q4全球智能手机出货量同比增长2.4%，达到3.317亿部，连续第六个季度保持增长，2024全年智能手机出货量同比增长6.4%；2024Q4全球PC出货量同比增长1.8%，达到6890万台，2024全年PC出货量同比增长1.0%，表明全球主要消费终端市场呈现持续复苏态势。此外，据CounterpointResearch数据统计，全球高端智能手机（价格大于600美元）的份额从2020年的15%上升至2024年的25%，我们认为主要系消费者更倾向于选择硬件配置更强大、AI功能更先进的机型，以获得更出色的使用体验。随着AI端侧部署加速，AI手机及AIPC等终端市场需求有望进一步增长。 DeepSeek凭架构创新、低成本及开源等特点快速崛起，有望推动AI端侧部署加速：2025年1月20日深度求索发布了DeepSeek-R1，其凭借架构创新，实现更优