华福证券：贵州茅台（600519）-23年高质量收官，24年蓄势待发

贵州茅台(600519)事件：贵州茅台发布2023年度生产经营情况公告。经公司初步核算，2023年度公司预计实现营业总收入约1,495亿元，同比增长约17.2%；预计归母净利润约735亿元，同比增长约17.2%。公司年初制定的经营目标为营业总收入较上年增长15%左右，今年超额完成，龙头实力在压力环境下进一步凸显。双轮驱动，茅台酒与系列酒增长稳健，茅台1935百亿目标顺利达成。分系列看，茅台酒23年预计实现营业收入约1,258亿元，同比增长约17%；系列酒营业收入约204亿元，同比增长约28%，其中，千元价格带大单品茅台1935今年销售额预计突破100亿元，茅台1935于2022年1月正式上市，去年完成营收50亿元，今年同比增长约100%，百亿目标顺利达成。四季度利润增速略低，系产品结构调整所致。Q4单季度，公司预计实现营业收入约442亿元，同比增长约17%；实现归母净利润206亿元，同比增长约13%。其中，Q4茅台酒预计实现营业收入约385亿元，同比增长约15%；系列酒Q4营收约48亿元，同比增长41%，在去年的低基数的基础上提速较高。产能有序释放，支撑销量稳步增长。2023年公司生产