中泰证券：食品饮料周思考（第10周）：社融超预期或利好消费

投资要点社融超预期或利好消费。近日公布的2月份金融数据看，新增信贷、社融增速较强劲，广义货币M2增速创下近7年新高，2月新增社融规模同比大幅多增近2万亿元，2月信贷数据呈现“企业强、居民弱”的格局，综合看1-2月数据，居民部门贷款同比依然少增，短贷表现明显优于中长贷，或反映了前期积压的消费需求逐渐释放。白酒板块更新：继春节后整体行业以价换量、消化库存后，节后商务宴席、大众宴席的消费场景恢复明显，行业较往年更慢进入淡季；同时部分酒企在策略打法方面转守为攻，通过控货挺价、上调全年目标等方式确定领先优势，当前白酒板块弱修复特征明显，在整体消费行业逐渐走强的趋势下，白酒板块预计将实现加速反弹，当前时间点来看高端酒与地产酒复苏更快，我们预计次高端酒企将在两会到中秋国庆期间，伴随着宴席加速回补释放较强弹性。本周白酒板块环比有所下跌，我们认为当前时间段处于业绩真空期，个股走势易受到情绪面波动，我们依然强调关注库存、批价等基本面信息，同时重点公司估值仍处于合理空间，板块淡季不存在大幅度调整。重点推荐：五粮液、贵州茅台、泸州老窖、山西汾酒、古井等；次高端白酒等季报公示后机会更优；1）五粮液：批价上行带动