华福证券：洛阳钼业（603993）-2023年中报点评：TFM铜钴产品恢复出口，23H2库存释放业绩增长可期

洛阳钼业(603993)投资要点：事件：公司发布2023年半年报。2023H1实现营收867.26亿元，同比-5.49%；归母净利润7.03亿元，同比-83.05%。分季度看，2023Q2单季营收424.43亿元，同比-10.16%，环比-4.16%；归母净利润3.86亿元，同比-83.61%，环比+21.77%。TFM项目权益金纠纷叠加矿产品价格下跌，导致23Q2归母净利润同比下滑。产量：受KFM项目投产影响，23Q2铜钴产量创新高。Q2产铜9.6万吨，同比+39.8%；产钴1.4万吨，同比+166.9%；产钼4270吨，同比+7.8%；产钨1898吨，同比-15.4%。销量：TFM项目权益金纠纷解决，于2023年5月恢复出口，铜钴销量有所回升。Q2铜销量9.9万吨，同比+43.6%，环比+1473%；钴销量1663吨，同比-66.4%，环比+100%。价：2023Q2，伦铜均价为8,479.9美元/吨，同比-10.8%，环比-5.4%；MB标准级钴均价为15.1美元/磅，同比-60.5%，环比-11.4%；钼铁均价22.9万元/吨，同比+27.7%。环比-27.9%；仲钨酸铵价格维