东兴证券：东兴纺服轻工行业周观点：家居龙头三季度业绩优秀，建议重点关注

轻工制造：家居龙头三季度业绩优秀，造纸行业利润率承压Q3定制家具公司利润率普遍受到原材料价格上涨、大宗业务竞争激烈影响而承压，收入增速则有所分化。龙头家具企业在零售渠道通过拓展新兴品类、优化零售渠道保持较快增长，大宗业务受行业因素影响增速承压，龙头探索整装渠道初见成效，欧派三季度收入业绩增速分别为30%和15%。软体龙头顾家家居则通过多品牌、多品类布局，配合渠道优势与渠道改革，保持收入和业绩的高增长，三季度收入增速为41%，扣非归母净利同比+21%（若再扣除恒大分红影响，同比增速达到40%）。继续看好定制家具头部企业持续在渠道多元化和品类拓展方向发力，软体家具龙头受益行业需求逐步提升。纺服行业：Q3制造端业绩较优，看好Q4服装家纺恢复服装家纺板块Q3收入同比+6%，归母净利润同比+23%，收入利润增速环比有放缓，主要为疫情和天气所拖累。运动品牌Q3零售流水维持较好，仍然显示出赛道优势，同时内部有所分化，李宁以40+%的增速领跑行业。纺织制造板块Q3收入同比+21%，归母净利润同比+49%，收入业绩增速较服装板块好。行业层面，海外鞋服需求维持景气，订单状况乐观。在利润端，受益于棉价上行棉