光大证券：金属周期品高频数据周报：全国高炉周产能利用率再次接近全年新低

流动性：9月M1与M2增速差降至一年内新低水平。（1）9月，BCI融资环境指数环比回升6.39%至44.31，阶段性高点大概率已经在2020年9月底出现（54.02），按照历史经验，这对创业板指数的中长期并不利好；（2）M1和M2增速差与上证指数存在较强的正向相关性：M1和M2增速差在2021年9月为-4.6个百分点，环比-0.6个百分点。基建和地产链条：高炉产能利用率降至今年次低水平。（1）本周价格变动：螺纹-2.60%、水泥价格指数-0.09%、橡胶+0.18%、焦炭+0.00%、焦煤+0.00%、铁矿-1.71%，其中水泥价格指数在上周创新高后本周小幅回落；（2）本周全国高炉产能利用率、水泥、石油沥青、全钢胎开工率环比分别-1.22pct、-16.00pct、-3.30pct、-2.06pct；（3）2021年10月，全国钢铁PMI新订单指数降至28.2%，降至2016年以来新低水平。地产竣工链条：PVC、玻璃价格明显回落。（1）本周钛白粉、玻璃的价格环比分别+0.25%、-1.46%，其中玻璃价格本周继续下降；（2）本周钛白粉利润为2640元/吨，环比+0.65%；（3）PVC