东方证券：建材行业周报：建议防御性配置，首选细分行业龙头

团队观点：延续之前观点，主要版块缺乏绝对收益机会，建议防御性配置。三季度已披露完毕，除玻纤和玻璃的景气度尚在高位以外，其他主要板块都难见亮点。但行业集中度的提升，带来龙头企业抗风险能力的增强，已逐渐体现出来。大企业有能力/资金实力，进行原材料囤货，部分规避成本上涨的负面影响。规模效应也在龙头企业显现更为明显，费用率可调节力度更大。在需求端，由于地产/基建的当前和预期都不甚乐观，Q3大部分建材产品的销量都开始增速放缓，这一趋势或在Q4延续。本周市场回顾：上周（2021/10/25-2021/10/29）建材板块（中信）指数涨幅-5.6%，相对沪深300超额收益为-4.6%。年初至今，建材板块收益率为-1.7%，相较沪深300超额收益率为4.1%。上周优选组合收益率为-1.4%，相较建材指数超额收益率为4.2%，累计收益率/超额收益率-11.2%/0.5%。建材周度数据概述：本周全国浮法玻璃均价132.80元/重量箱，环比下降3.6%，同比上升34.3%。库存3960万重量箱，环比上升5.7%。本周全国主流缠绕直接纱均价6200元/吨；电子纱均价16750元/吨；无碱玻璃纤维纱均价8313