首创证券：轻工制造与纺织服装行业周报：Q3服装零售偏弱，看好Q4冬装销售表现

本周热点解读：（1）国家统计局公布9月份社零数据：其中家具零售额同比+3.4%，增速环比下降3.3pct，另据商务部数据，9月我国建材家居卖场销售额同比+35.3%，线下家具销售有向卖场集中趋势，未来建材龙头家居商场由于其对相对较小商场在数字化、规模化、服务力等方面有替代优势将脱颖而出。9月服装鞋帽、针纺织品类零售额同比下降4.8%，增速环比提升1.2pct，我们认为主要原因一是今年气温偏高影响秋冬装换季需求，二是洪水以及疫情局部反复影响线下零售。10月以来，多地降温幅度较大，预计利好冬装销售。（2）安踏体育、特步国际和361度发布三季度经营数据。Fila品牌在多重因素影响下零售表现略低于预期，品牌面临从高速增长向高质量增长转换。Fila品牌推进品类结构优化，布局专业运动，推出跨界联名，预计Q4业绩边际改善。特步品牌Q3零售额及折扣水平延续前一季度优秀表现，我们认为主要由于公司产品力不断升级，持续推出设计性能均佳的新品。当前观点：我们认为四季度地产交房数据有望好转推动家具行业景气繁荣，人口结构及存量房翻新需求释放支撑行业中长期需求坚挺；原材料价格上涨加速行业洗牌，龙头企业优势料将扩大。