光大证券：钢铁行业金属周期品高频数据周报：传统需求依然疲弱，卷螺吨钢价差由负转正扩大至220元

流动性：9月M1与M2增速差降至一年内新低水平。（1）9月，BCI融资环境指数环比回升6.39%至47.17，阶段性高点大概率已经在2020年9月底出现（54.02），按照历史经验，这对创业板指数的中长期并不利好；（2）M1和M2增速差与上证指数存在较强的正向相关性：M1和M2增速差在2021年9月为-4.6个百分点，环比-0.6个百分点。基建和地产链条：9月房屋新开工、销售面积持续回落。（1）本周价格变动：螺纹-7.88%、水泥价格指数+0.21%、橡胶+3.45%、焦炭+0.00%、焦煤+0.00%、铁矿-5.42%，其中水泥价格指数续创近4年新高水平；（2）本周全国高炉产能利用率、水泥、石油沥青、全钢胎开工率环比分别-0.11pct、-0.80pct、+0.30pct、+1.96pct；（3）9月全国房地产单月新开工面积同比-13.54%，销售面积同比-13.17%。地产竣工链条：PVC、玻璃价格明显回落。（1）本周钛白粉、玻璃的价格环比分别+1.01%、-7.29%，其中玻璃价格本周降幅明显；（2）本周钛白粉利润为2623元/吨，环比+0.00%；（3）PVC价格为13,383