国联证券：建筑材料行业专题研究：弱需求竞争加剧，关注供给侧变化

装修建材：需求阶段收缩竞争激烈，收入利润增长有压力 地产需求持续筑底，装修建材需求面临一定收缩压力，主要装修建材竞争或延续较为激烈态势，2024Q2消费建材企业收入和利润均面临一定压力。2024H1消费建材样本企业总收入731亿元，yoy-4%；归母净利润47亿元，yoy-24%；扣非归母净利润41亿元，yoy-25%；其中单季度Q2总收入430亿元，yoy-7%；归母净利润34亿元，yoy-28%；扣非归母净利润32亿元，yoy-28%。少部分更“消费”类企业如伟星新材、北新建材、兔宝宝等收入增长韧性更优。 玻璃：药玻龙头增长强劲，浮法/光伏景气承压 浮法玻璃方面，2024H1浮法玻璃景气度持续承压，企业间有分化，旗滨集团因光伏玻璃增量贡献等2024Q2利润同比大幅提升。光伏玻璃方面，2024Q2行业总体呈供需弱平衡，行业持续累库，企业收入延续较快增长，盈利能力处于历史底部区域附近，企业间分化较大，龙头福莱特利润延续高增。药用玻璃中，山东药玻2024H1收入增长有韧性，盈利延续快速增长。石英玻璃2024年需求增长动能减弱，代表企业石英股份/菲利华24H1收入分别yoy-79%/-11