民生证券：有色金属周报：宏观风险降温，金属价格震荡

本周（05/06-05/09）上证综指上涨1.92%，沪深300指数上涨2%，SW有色指数上涨1.57%，贵金属COMEX黄金下跌-1.57%，COMEX白银下跌-1.95%。工业金属LME铝、铜、锌、铅、镍、锡价格分别变动-0.78%、-0.52%、+0.40%、+1.83%、-0.75%、-0.62%，工业金属库存LME铝、铜、锌、铅、镍、锡分别变动-1.95%、-1.97%、-1.5%、-3.09%、-1.21%、+0.19%。 工业金属：海外宏观方面多空交织，美国4月非农就业超预期和失业率稳定暂缓衰退担忧，但一季度GDP年化收缩0.3%叠加潜在关税又使经济停滞风险升高；国内开启降准降息及公积金利率下调，宏观利好氛围不变，工业金属价格震荡。铜方面，供应端，本周SMM进口铜精矿指数（周）报-43.11美元/干吨，周度环比减少0.5美元/干吨。Antofagasta与中国冶炼厂的年中长单谈判预计将于月底正式开启，鉴于当前恶劣的现货市场环境和严重失衡的供需平衡，矿企或从0美元开始谈判。需求端，本周SMM铜线缆企业开工率为83.49%，环比下降5.96pct，本周企业新增订单量环比明显走