天风证券：房地产：统计局1-2月数据点评-持续提示的复苏逻辑初步兑现，地产数据如何解读？

行业追踪（2023.3.11-2023.3.17）销售数据超预期，复苏逻辑初步兑现2月至今，我们曾在多篇报告中提示行业正经历基本面复苏，通过对高频数据及其他领先指标的跟踪，我们始终对地产销售的持续性回暖持积极乐观态度。而从前2月统计局公布的销售数据看，短期复苏逻辑不仅得到兑现，且修复程度甚至仍略超出我们的预期，此前判断得到初步验证。2023年1-2月，全国商品房销售金额15448.57亿元，同比-0.1%，增速已接近回正，累计降幅较22年12月收窄26.6pct；销售面积为15132.84万平，同比-3.6%；销售均价为10208.64元/平，同比+3.7%。我们认为前两月地产销售复苏主要原因可能包括：1）宏观经济复苏，居民收入预期与消费意愿提升；2）此前疫情影响积压的需求的陆续释放；3）2022年较大力度的需求端刺激政策逐步落地见效；4）“保交楼”、“三支箭”等政策支持下，供给端参与主体的信用风险得到有效控制，居民购房信心回稳；5）房价持续下行预期修正，行业景气度提升等。我们继续看好“小阳春”行情下行业复苏的持续性，短期市场关注点或是政策出台节奏、推盘供给、三四线复苏持续性等因素对复