天风证券：塔牌集团（002233）-水泥市占率逆势提升，分红率仍维持高水平

塔牌集团(002233)公司22年归母净利润2.66亿元，同比减少85.50%公司发布22年年报，全年实现收入/归母净利润60.35/2.66亿元，同比减少21.76%/85.50%，实现扣非归母净利润3.19亿元，同比下滑80.11%，非经常性损益主要系证券投资浮亏，以及交易性金融资产（含其他非流动金融资产）在持有期间的投资收益和债权投资持有期间取得的利息收入。其中Q4单季度实现收入19.23亿元，同比下降22.2%，归母净利1.62亿元，同比下降69.2%。22年水泥主业市占率或有提升，未来或逐步培育新增长点公司22年水泥及熟料销量1915万吨，同比下降4.2%，降幅小于全国和广东省同行业水平，市场份额或有提升。吨均价同比下降67.7元达298元/吨，公司煤炭采购成本同比上涨20.4%，导致吨成本同比上涨23.2元达251元/吨，最终实现吨毛利47元，同比下降91元/吨。公司销售区域主要集中在广东地区，根据广东发改委，2023年安排省重点项目1530个，总投资84000亿元，同比增10%，年度计划投资10000亿元，同比增11%，基建端仍将对水泥需求起到主要拉动作用，地产端对水泥需