首创证券：轻工制造及纺织服装行业周报：1-2月淘系服装同比下降，家纺及运动实现增长

本周专题：1-2月淘系服装同比下降，家纺及运动实现增长。根据炼丹炉数据，2023年2月，淘系平台女装销售额/销量/均价分别同增20.9%/18.4%/2.2%；男装销售额/销量/均价分别同增16%/13.1%/2.6%；童装销售额/销量/均价分别同增30.9%/26.6%/3.4%；家纺销售额/销量/均价分别同增46.3%/26.3%/15.8%；户外用品销售额/销量/均价分别同增77.6%/75.3%/1.3%；运动鞋服销售额/销量/均价分别同增15.2%/11.3%/+3.5%。2023年1-2月，淘系平台女装/男装/童装/家纺/户外用品/运动鞋服销售额分别同比-14.1%/-20.3%/-21%/+27.9%/-14.8%/+23.8%。伴随疫情影响消退，出行场景复苏，2月淘系平台服装行业增速环比改善明显。2023年度投资策略。（1）轻工：黎明将至，周期拐点隐现。建议把握三条投资主线：一是浆价高位回落预期背景下，纸企盈利拐点有望显现，特种纸与生活用纸细分板块有望展现较强盈利弹性，如仙鹤股份、五洲特纸、百亚股份等；二是地产政策维稳加速背景下，地产后周期属性相对较强板块估值有望修复，