国金证券：金山办公（688111）-C端基本盘稳健，B端订阅业务放量

金山办公(688111)事件2023年3月21日公司披露年报，2022年实现收入38.85亿元，同比增长18.44%；归母净利润11.18亿元，同比增长7.33%；扣非归母净利润9.39亿元，同比增长11.71%。其中Q4实现收入10.9亿元，同比增长20.04%；归母净利润3.04亿元，同比增长57.44%；扣非归母净利润2.76亿元，同比增长100.3%。点评C端基本盘稳健，月度活跃设备数逆势增长。全球PC及手机出货量疲软背景下，公司月度活跃设备数逆势增长至5.73亿，同比增长5.33%，付费用户数达到2997万，同比增长18.12%。付费用户稳定增长，长周期会员比例增加，会员结构持续优化。在“云+协同”办公的行业趋势下，公司不断优化跨端场景用户体验，截至2022年12月公司云文档数量超1752亿份，同比增长35%。总的来看，2022年C端订阅业务实现收入20.50亿元，同比增长39.91%，收入占比约为52.8%，同比提升约8pct，C端仍是公司的基本盘。B端订阅业务高速增长，授权业务受信创节奏影响有所下滑。报告期内公司B端订阅业务实现收入约6.92亿元，同比增长55.06%，公