光大证券：金属周期品高频数据周报：钢铁行业四季度减产依然值得期待

流动性：9月BCI融资环境指数环比提升6.39%。（1）9月，BCI融资环境指数环比回升6.39%至47.17，阶段性高点大概率已经在2020年9月底出现（54.02），按照历史经验，这对创业板指数的中长期并不利好；（2）M1和M2增速差与上证指数存在较强的正向相关性：M1和M2增速差在2021年8月为-4.0个百分点，环比-0.6个百分点。基建和地产链条：9月小松挖机小时利用数延续回落。（1）本周价格变动：螺纹+1.36%、水泥价格指数+2.41%、橡胶+1.52%、焦炭+0.00%、焦煤+0.00%、铁矿-0.71%，其中水泥价格指数续创近4年新高水平；（2）本周全国高炉产能利用率、水泥、石油沥青、全钢胎开工率环比分别+1.25pct、+0.00pct、+6.10pct、+0.00pct，高炉产能利用率、石油沥青开工率环比小幅回升；（3）2021年9月，小松挖机小时利用数为102.2小时，环比-3.58%。地产竣工链条：PVC价格续创2005年来新高。（1）本周钛白粉、玻璃的价格环比分别+0.51%、-0.46%，其中玻璃价格连续3周小幅回落；（2）本周钛白粉利润为2104元/吨，