中泰证券：中科飞测：盈利暂时承压，订单放量+下游拓宽驱动24年成长

中科飞测(688361) 投资要点 事件：公司发布24半年报 【24H1】营收4.64亿元，同增26.91%；归母净利-0.68亿元，同比转亏，23H1为0.46亿元；扣非净利-1.15亿元，同比转亏，23H1为0.02亿元；毛利率46.23%，同降5.02pcts；净利率-14.66%，同降27.26pcts。 归母净利和扣非净利同比大幅下降主要系：1）公司进一步加大新产品及现有产品向更前沿工艺的迭代升级等方面的研发投入，24H1研发费用为2.07亿元，较上年同期增加1.10亿元，同比增长114.22%，研发费用率为44.61%，同比增长18.04pcts；24H1公司研发人员数量达465人，较上年同期增长131人，人均薪酬为27.77万元，同比增长16.00%，合计薪酬达1.17亿元，同比增长48.78%。2）公司24年实施新的股权激励方案，24H1新增股份支付费用2851.70万元。 【24Q2】营收2.28亿元，同增12.07%、环减3.07%；归母净利-1.02亿元，同环比转亏，24Q1为0.34亿元，23Q2为0.15亿元；扣非归母净利-1.23亿元，同环比转亏，24Q1为