中泰证券：金龙鱼（300999）-盈利改善，新老业务齐头并进

金龙鱼(300999)投资要点事件：公司发布2022年年报。2022年营收2574.9亿元，同增13.8%；归母净利润30.1亿元，同减27.1%；扣非净利润30.1亿元，同减39.7%。其中2022Q4营收为696.5亿元，同增9.7%；归母净利润6.6亿元，同增46.0%。榨利修复下量价齐升，22年营收稳健增长。2022年公司营收2574.9亿元，同增13.8%，营收增长相对稳健，其中2022Q4营收为696.5亿元，同增9.7%，环比Q3收入同比增速有所降速，预计主要系疫情影响。分品类看：全年厨房食品营收1571.3亿元，yoy+10.7%；销量2145.2万吨（yoy+3.9%）；对应吨价为7324.8元/吨（yoy+6.6%），我们预计主要原因系：（1）价格上调：由于原材料成本同比大幅上涨，公司上调了部分产品；（2）需求修复：6月以来随着疫情得到有效控制，餐饮渠道进入复苏通道，同时油价回落亦将刺激渠道补库存。饲料原料及油脂科技营收986.1亿元，yoy+19.5%；销量2362.1万吨（yoy+3.4%）；对应吨价为4174.5元/吨（yoy+15.6%），我们预计主要原因系