天风证券：兖矿能源（600188）-短期受减值影响，2023盈利有望持续增长

兖矿能源(600188)短期受到高额计提影响，净利润及现金流仍大幅增长2022年归母净利润为307.7亿元，同比增长89.3%；扣非归母净利润为304.7亿元，同比增长87.9%；营业收入2008.3亿元，同比增长32.1%；经营性现金流净额达到534.5亿元，同比增长47.7%。公司2022年计提资产减值损失24.08亿元，减少归母净利润约17.13亿元，导致净利润增速受影响。煤炭业务依然强势，兖煤澳洲业绩大增商品煤产量为9952.8万吨，同比下降5.23%；商品煤销量达到10374.6万吨，同比下降1.8%。公司2022年煤炭综合销售价格1213元/吨，同比增长52.9%，我们测算吨煤综合成本506.1元/吨，同比增长13.03%，综合单吨毛利扩大至706.9元/吨，同比增长104.6%。其中产自国内煤炭单吨价格为1071.3元/吨，同比增长67%，单吨成本316.8元/吨，同比增长6.6%，单吨毛利扩大至754.5元/吨，同比增长120%。2022年兖煤澳洲净利润为167.4亿元，同比增长339.1%。兖煤澳洲2022年煤炭销售价格达到1647元/吨，同比增长144.2%，主要是