天风证券：新奥股份（600803）-核心利润高增48%，天然气产业智能生态运营商优势逐步兑现

新奥股份(600803)事件：公司公布2022年年报。2022年公司实现营业收入1540.4亿元，同比增长33.04%；实现归母净利润58.4亿元，同比增加26.17%；实现归母核心利润60.67亿元，同比增长48.2%。点评：天然气分销板块：城燃板块韧性足，直销业务加速发力。城燃销气量方面，2022年经济增速放缓叠加高气价因素影响，我国天然气消费量增速出现罕见的负增长，2022年全国表观消费量约为3663亿方，同比下降1.7%。公司城燃资产韧性足，全年天然气零售气量259.41亿方，同比增长2.7%。其中，工商业用户气量达203.75亿方，同比增长2.4%，占比78.5%；居民零售气量51.51亿方，同比增长9.5%，占比19.9%。我们认为2023年随着国内经济复苏，工商业生产经营有望较快恢复，中国整体天然气需求预计将回暖，带动城燃销气量增速回升。直销气方面，公司把握国际国内双市场，直销业务利润增长迅速。公司积极搭建国际LNG运力池，2022年新增长约资源530万吨，目前已与国际资源商合计签署了764万吨/年的长期购销协议。此外，公司获取了10艘LNG运力资源，为长协交付提供保障。