国金证券：轻工造纸行业周报：家居布局机会再次显现，关注细分纸种盈利边际回暖

行业观点更新：家居：目前家居315活动已接近尾声，根据渠道调研，多地经销商反馈虽然3月并没有出现和1-2月一样的火热接单情况，但考虑到去年315活动基数不低的情况下，此次315活动相对接单表现已较为理想，预计多数主流品牌前端接单量可实现10-20%增长。目前，多地终端反馈目前家装公司开工火热，后续有望逐步传导至家居需求环节，并且地产端销售、竣工仍在逐步改善，后续终端家居需求有望逐步释放，家居企业报表端业绩也有望呈现逐季改善态势，在板块估值阶段性回调的情况下，布局机会再次显现。布局方向方面，延续此前观点，一方面重点布局客单价提升逻辑更为顺畅的定制家居板块，另一方面建议布局具备品类渗透率提升、渠道扩张逻辑的企业，如森鹰窗业等。新型烟草：本周思摩尔发布2022年业绩，整体业绩承压明显，中美换弹式产品销售均出现下滑，而在欧洲市场一次性烟迎来放量，22年收入19.3亿元（21年仅0.96亿元），预计2023年将延续高增态势。虽然思摩尔2022年换弹式产品销售承压，但一方面国内市场销售已处底部，3月以来，部分终端反馈新国标产品销售有所改善。另一方面美国市场公司换弹式产品也有望依托FDA对不合规产品