国金证券：纺织品和服装行业研究周报：双控带动印染行情，看好龙头业绩韧性

核心观点双控带动印染行情，建议关注政策持续性。从本周行情来看，能耗双控政策背景下，大量印染企业停产限产，而规模较大、技术、设备革新充分的印染龙头企业受益于印染价格提升趋势，股价涨幅明显。纺织面料厂作为下游企业成本上涨，业绩承压；成衣制造及品牌服装企业议价能力相对较强，受影响较小。建议关注双控政策持续时间、各环节企业后续量价变化。9月消费回暖，多重外部因素扰动下仍看好龙头业绩兑现、估值回升。7、8月为服装销售淡季，叠加线下消费受到疫情、洪水冲击，社零增幅有所放缓，但基本符合预期。根据我们线下调研数据，9月以来，各细分赛道龙头在外部消费环境不佳的背景下仍率先回暖，流水增速环比提升。展望四季度，我们认为自身品牌力、产品力突出的A股服装龙头与高景气运动服饰、功能性服饰赛道龙头仍将保持领先于行业的增速，且目前估值调整已充分反映淡季增速放缓影响，回调后性价比提升、安全边际增强，建议关注。推荐组合：李宁、安踏体育、波司登、太平鸟、欣贺股份。数据跟踪行情回顾：上周（2021/9/22-2021/9/24）上证综指、深证成指、沪深300分别跌0.02%、跌0.01%、跌0.13%，纺织服装板块跌0.59