天风证券：房地产行业研究周报：楼市复苏传导到土地市场了吗？

行业追踪（2023.3.18-2023.3.24）23年2月以来，地产销售市场已率先实现企稳复苏。土拍规则发生调整后，23年首批土拍整体呈现区域间冷热分化特征，部分城市土地市场热度已有小幅回暖迹象。土拍规则发生了哪些调整？2022年12月8日，自然资源部办公厅发布的《关于进一步规范住宅用地供应信息公开工作的通知》，对此前2021年2月提出的“两集中”供地政策（集中发布出让公告、集中组织出让活动）做出以下优化：1）各地自然资源部在每年四季度编制下一年度宅地供应计划；2）供地计划总量需参考住宅用地近三年年平均交易量以及对应的住宅建筑面积。3）集中供地需提前3个月集中公示清单，但可以一次或多次发布出让公告。在完成规则调整后，原有的按年限定推介批次的限制得到突破，“集中挂牌，多频少量”成为新土拍模式的主要特征。我们认为土地供应节奏的优化有助于缓解部分房企投资端资金压力，“因城施策”动态调节供地规模利好基本面较差城市的库存去化，短期有望对土地市场阶段性回暖起到推动作用，长期看或仍旨在辅助“三稳”目标的实现。北京热点地块竞争激烈。3月23日，北京完成2宗地块出让，1宗触顶成交，1宗底价成交，成交建