东吴证券：福莱特（601865）-2022年年报点评：行业底部凸显龙头优势，1600吨大窑炉蓄势待发

福莱特(601865)投资要点事件：公司发布2022年年报，报告期内实现营业收入154.61亿元，同比增长77.44%；实现利润总额21.53亿元，同比下降9.55%；实现归属母公司净利润21.23亿元，同比增长0.14%。其中2022Q4，实现营业收入42.46亿元，同比增长78.71%，环比增长8.59%；实现归属母公司净利润6.18亿元，同比增长53.44%，环比增长23.32%。2022年毛利率为22.07%，同比下降13.42pct，2022Q4毛利率22.04%，同比上升4.13pct，环比上升1.00pct；2022年归母净利率为13.73%，同比下降10.60pct，2022Q4归母净利率14.57%，同比下降2.40pct，环比上升1.74pct。业绩符合市场预期。22年行业底部逆势扩张：公司2022年销量5.1亿平米（折算3.2mm），同增96%，市占率大幅提升。2022年全年2.0mm占比50%，当前订单双玻占比60~70%，我们预计2023H2将进一步提升。价格端2022Q4环比基本持平，成本端纯碱、天然气价格有所下行，测算2022Q4毛利率环比Q3提升约1pc