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北大汇丰商学院:2024公募基金对外投资是否实现了全球布局报告

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2024-06-20
3 MB 31 页
金融科技
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北大汇丰商学院:2024公募基金对外投资是否实现了全球布局报告.pdf
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近年来,QDII 基金增势迅猛,多次出现限购。当本国金融资产的回报水平下 降时,海外布局是重要的拓展路径。过去得益于中国经济高速增长,不进行全球 布局也可以获得较高的资产收益。但目前中国处于低利率周期中,经济增速放缓, 境内资产收益下降,海外资产配置需求大幅增加。 QDII 制度的主旨在于允许境内金融实体投资于国际市场,实现资产配置的全 球化和风险分散。然而,本报告发现,QDII 基金实则较多投资于中国香港及美国 市场的中资企业股票和债券,并未完全实现全球布局。截至 2023 年末,被动型 QDII 基金规模中,47.15%跟踪香港市场指数,23.16%跟踪中概股相关指数;主动 型 QDII 基金持仓规模中,中概股占股票投资的 58.03%;QDII 基金债券投资中, 62.71%投向美国国债,18.36%投向中资海外债。由于中资企业的运行周期和与国 内经济金融环境息息相关,此类投资难以真正实现风险分散化。 本报告对基金公司境外投资业务相关专家进行了深度访谈和问卷调研,发现 公募基金难以实现全球布局的原因包括调研投研成本高、信息不对称、人才成本 高、QDII 额度不足、客户偏好本


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