天风证券：垒知集团（002398）-外加剂市占率逆势提升，新领域有望赋能

垒知集团(002398)公司22年归母净利润2.11亿元，同比下降22.46%22年公司实现营业收入39.47亿元，同比下降19.75%，归母净利润2.11亿元，同比下降22.46%，扣非归母净利润1.84亿元，同比下降23.41%，其中Q4单季度实现收入/归母净利润8.89/0.01亿元，同比下降34.4%/96.3%，扣非归母净利润-748万元，公司22年资产减值损失5064万元，拖累净利润，主要系计提商誉减值损失所致。外加剂市占率逆势提升，价格仍保持坚挺22年外加剂业务收入25.19亿，同比下降17.88%，销量138万吨，同比下降17%，测算吨均价1825元/吨，同比基本持平。22年环氧乙烷均价同比下滑5%，受益于原材料价格下降，公司外加剂业务毛利率同比提升3.5pct达22.4%，全年实现净利润1.67亿元，同比增长5%。公司持续布局国内产业基地，市占率实现逆势提升，同比增长0.3pct达到9.8%，尤其在长三角及珠三角区域提速明显。我们认为23年外加剂需求有望回暖，在嘉善、重庆、四川、云南、安徽等新增产能释放的推动下，公司市占率有望继续增长。技术服务继续推进“跨区域，跨领域