天风证券：鸿远电子（603267）-自产新品类显著突破，下游高景气延续或迎来恢复式增长

鸿远电子(603267)事件：公司发布2022年年度报告，2022年实现营收25.02亿元，同比增长4.12%；归母净利润8.05亿元，同比下降2.68%。营业收入保持增长，研发投入持续加大公司发布2022年年度报告，2022年实现营收25.02亿元，同比增长4.12%；归母净利润8.05亿元，同比下降2.68%，出现业绩下滑的主要原因为代理业务毛利率下降、研发投入增长较快以及回款较差导致信用减值损失增加。公司期间费用率为11.28%，同比增加0.53pct，其中研发费用为9869.44万元，同比增长22.4%，研发费用率达近年新高。利润率方面，毛利率为50.15%，同比下降1.36pct；净利率为32.10%，同比下降2.30pct，盈利水平下滑的主要原因为毛利率水平较低的代理业务毛利率进一步下降。资产负债表端，存货为6.72亿元，同比增长61.95%，其中库存商品同比+59%、原材料同比+79%、在产品同比+24%，表明公司备货积极，订单改善后有望加快交付。现金流量表端，经营性现金流净额3.57亿元，同比大幅下降32.91%，主要为公司加大了备货力度，带来购买商品、接受劳务支付的现