天风证券：华新水泥（600801）-非水泥利润贡献继续提升，海外扩张增长可期

华新水泥(600801)公司22年归母净利润27亿元，同比下降49.7%公司发布22年年报，全年实现收入/归母净利润304.70/26.99亿元，同比分别-6.14%/-49.68%，实现扣非归母净利润25.79亿元，同比下滑51.39%。其中Q4单季度实现收入86.6亿元，同比下滑13.49%，归母净利润4.7亿元，同比下滑73.66%。22年骨料、混凝土销量高增，未来有望持续贡献利润增量公司22年水泥及熟料销量6040万吨，同比下滑19.76%。测算吨均价340.9元，同比基本持平，吨成本同比上涨27.9元达257元，最终实现吨毛利83.9元，同比下滑28.2元。22年公司非水泥业务收入占比达到32.4%，其中骨料/混凝土业务收入分别30.6/51.3亿元，同比增长49%/62%，销量6579万吨/1639万方，骨料销量同比大幅增长88%，随着阳新亿吨机制砂石项目（一期）等20条骨料生产线先后投产，公司骨料产能已达到2.1亿吨/年。22年公司水泥及熟料/骨料/混凝土毛利率分别为24.6%/55.3%/15.8%，22年非水泥毛利润占比达36.6%，23年公司计划骨料/混凝土销量1.