国金证券：拓邦股份（002139）-业绩凸显韧性，长期发展无虞

拓邦股份(002139)业绩简评2023年3月30日晚，公司发布2022年年度报告。报告期内实现营业收入88.8亿元，同比增长14.3%；实现归母净利润5.8亿元，同比增长3.1%；扣非归母净利润4.8亿元，同比增长12.0%，业绩符合预期。经营分析业务结构三足鼎立，盈利能力逐季提升。22年面对行业需求下滑等不利因素，公司仍实现双位数的逆势增长，分业务板块看，家电和工具作为公司基本盘业务，在报告期内实现小幅增长，分别实现收入32.4/30.9亿元，同比增长8.2%/4.5%。新能源业务已与传统业务并驾齐驱，实现收入20.4亿元，同比增长64%。公司全年毛利率20.1%，同比下降1.1PP，随着高价物料出清，四季度环比改善至23.8%，毛利修复拐点已至。22年公司实行股权激励，确认股份支付费用1.24亿元，同比21年增加0.96亿元，剔除上述股份支付费用影响后，报告期归母净利润约为7.1亿元，同比增加约20%，全年盈利改善显著。开拓头部客户凸显经营韧性，转型智慧工厂实现降本增效。面对复杂外部环境，公司积极开拓头部客户，头部客户收入在公司总收入占比84%，并贡献90%以上的增量收入。22年