开源证券：阿科力（603722）-公司信息更新报告：净利润同比增长19.66%，COC千吨级产线有望年内量产

阿科力(603722)2022归母净利润同比+19.66%，业绩符合预期，维持“买入”评级公司2022实现营收7.13亿元，同比-18.99%；实现归母净利润1.20亿元，同比+19.66%。其中，Q4单季实现营收1.36亿元，同比-43.61%，环比-19.26%；实现归母净利润1,584.52万元，同比-50.21%，环比-46.53%。公司业绩符合预期。考虑到聚醚胺行情回落以及公司COC建设进展，我们下调公司2023、2024年盈利预测，并新增2025年盈利预测，预计公司2023-2025年归母净利润为0.79、1.63（前值1.44、3.28）、4.82亿元，对应EPS为0.89、1.86（前值为1.64、3.73）、5.48元/股，当前股价对应PE为53.1、25.6、8.7倍。我们看好公司作为国内聚醚胺龙头，以及新材料COC产业化突破在即，前景可期，维持“买入”评级。公司脂肪胺利润率较高，光学材料量价稳定2022年公司主要产品脂肪胺、光学材料销量分别为17,946、4,254吨，分别同比-18.41%、-3.01%；销售收入分别为4.91、2.21亿元，分别同比-24.06