信达证券：广发证券（000776）-自营业务拖累业绩，资管公募化成长可期

广发证券(000776)事件：广发证券发布2022年报，2022年公司实现营业总收入251.32亿元，同比-26.6%；归母净利润79.29亿元，同比-26.9%；净资产收益率7.23%，同比-3.44pct。点评：经纪业务市占率小幅上行，部分抵消市场下行影响。经纪业务净收入63.87亿元，同比-19.9%，营收占比25.4%，小幅提升2.1%。证券经纪业务方面，全年证券经纪业务净收入58.45亿元，同比-20.9%，其中主要受市场下行影响，代理买卖证券业务/交易单元席位租赁业务/代销金融产品业务收入分别为40.79/9.85/7.78亿元，同比-20.22%/-16.72%/-28.92%。代买业务方面，公司全年股基交易量19.90万亿，同比-6.60%，市占率小幅上行0.16%至4.02%，部分抵消市场下行影响。我们推算公司净佣金率下滑至万分之2.94，同比下降0.5bp。代销业务方面，截至2022年12月末，公司代销金融产品保有规模较上年末增长0.77%；代销的非货币市场公募基金保有规模在券商中位列第三。期货经纪业务方面，全年期货经纪业务净收入5.42亿元，同比-6.76%。投行